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建信基金周智硕:“自下而上”,以长远眼光寻求确定性

2023-04-24 19:02 共有0 条评论 88 Views

随着我国经济步入高质量增长阶段,市场逻辑也在不断调整,A股市场逐渐进入一级行业内部子行业的景气度分化阶段,行业与个股的下沉研究变得越来越重要。建信基金权益投资部高级基金经理周智硕就是这样一位自下而上型选手,一直通过“翻石头”的方法来寻找优质标的。

作为近两年脱颖而出的公募“新鲜血液”,实际上周智硕已经在证券行业奋战了14年之久,曾先后在多家公募与私募机构担任研究员及投资经理,直至2020年9月18日正式开启作为公募基金经理的投资生涯,是当之无愧的“投研老将”。截至3月底,其任职期限超过两年的两只产品——建信中小盘先锋股票A与建信潜力新蓝筹股票A,分别位列晨星同类产品近2年业绩榜单的第1名和第3名,表现十分亮眼。

多年的研究与投资经验也让周智硕在权益投资方面形成了独具特色的个人风格。在公开采访中,他表示自己是一位“自下而上型选手”,专注于个股的持续成长能力以及未来的盈利增长空间,重点关注每一笔头寸的风险收益比和风险剩余,并通过风险收益比的动态追踪比较在同类资产中进行个股替换,以实现组合的再平衡。

纯粹自下而上的选股理念意味着,周智硕并不是一位赛道型选手。他认为“长期涨幅靠的是业绩,估值对于上市公司股价的影响会越来越小,最终贡献几乎为0”,因此在组合构建过程中,他坚持通过不断“翻石头”来寻找优质标的。他坦言,自己的每一笔投资都是严格基于个股的风险收益比,即使是组合的调整,也是根据风险收益比较做出的再平衡。因此,其组合中的行业分布仅仅是自下而上选股的结果呈现,并不代表他对某一行业或者赛道的整体看好。在这一理念之下,周智硕在股票池的维护方面也相当勤奋。他曾表示,自己的职业目标是力争为投资人在一年的时间维度内获得正收益,因此他坚持不断扩展自己的股票池,争取覆盖更多优质标的,并进行持续性的动态追踪,力争把握全市场机遇。

相较于短期波动,周智硕更加关注个股的持续成长能力以及未来的盈利增长空间,将视线拉长到3至5年,立足长期寻找影响企业盈利的核心因素。他认为,短期内很难看清扰动公司业绩的关键要素,但通过拉长久期,关注市场的长期有效性,可以在一定程度上提高确定性。

除了基金经理自身的努力和坚持外,优秀的投资业绩亦离不开平台和团队的支持。根据银河证券发布的《公募基金管理人长期主动股票投资管理能力榜单》,截至2022年末,建信基金过去5年、4年和3年主动股票投资管理能力均位居行业前5名,主动投研能力不断精进,表现亮眼。

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